Dünya Altın Konseyi, küresel ekonomik görünüm ve piyasa dinamiklerine ilişkin 2026 yılının ilk yarısını kapsayan değerlendirmesini yayımladı. Raporda, altının yılın geri kalanında izlemesi muhtemel seyir, fiyatları etkileyen ana faktörler ve olası senaryolar detaylandırıldı.
Yılın ilk yarısında tarihi zirveler görülmesine rağmen haziran sonunda 4.000 dolar seviyesinin altına gerileyen altın, yılbaşından bu yana yüzde 7 değer kaybetti. Buna karşın değerli metal, son bir yılın en güçlü varlıkları arasında yer almayı sürdürdü.
Konsey, mevcut makroekonomik koşulların devam etmesi halinde altının ons başına 4.100 dolar seviyesinde dengelenebileceğini öngördü.
Rekor seviyeler ve yüksek oynaklık
Rapora göre altın, 2026’nın ilk altı ayında 12 kez tüm zamanların en yüksek seviyesini yenileyerek dikkat çekici bir performans sergiledi. Bu süreçte piyasalarda oynaklık oranı yüzde 50’nin üzerine çıktı.
Sonrasında dalgalanma yüzde 30’un altına gerilese de, bu seviyenin 20 yıllık ortalama olan yüzde 17’nin oldukça üzerinde kaldığı belirtildi.
Fiyat hareketlerini belirleyen ana faktörler
Dünya Altın Konseyi, altın fiyatlarındaki değişkenliği açıklayan temel unsurları da paylaştı. Toplam oynaklığın yüzde 70’ini oluşturan faktörler şöyle sıralandı:
Momentum (Piyasa Eğilimi): %24
Jeopolitik Risk ve Belirsizlik: %17
Döviz Piyasası Hareketleri: %14
Ekonomik Büyüme: %12
Faiz Oranları: %3
Asya seansının artan etkisi
Raporda, küresel altın piyasasında Asya seansının etkisinin belirgin şekilde arttığına dikkat çekildi. Gün içi düşüşlerin büyük bölümünün ABD seansında yaşandığı, toparlanmaların ise çoğunlukla Asya işlem saatlerine denk geldiği ifade edildi. Bu durumun, Asyalı yatırımcı ve tüketicilerin fiyat oluşumunda daha baskın hale geldiğini gösterdiği belirtildi.
Merkez bankaları ve ekonomik görünüm
Konseyin temel senaryosunda, Fed, İngiltere Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın yıl sonuna kadar faiz artırımlarına devam edeceği varsayıldı.
Fed’in olası faiz artışını ekim ayına kadar gerçekleştirmesi beklenirken, 2026 yılı için küresel ekonominin yüzde 2,9, ABD ekonomisinin ise yüzde 2,1 büyüyeceği tahmin edildi.
Enflasyon tarafında ABD’de ikinci çeyrekte yüzde 3,9 seviyesinin görüleceği, küresel enflasyonun ise yıl genelinde ortalama yüzde 4,3 olacağı öngörüldü.
Altın için dört senaryolu görünüm
Dünya Altın Konseyi, raporun sonuç bölümünde altının geleceğine ilişkin dört farklı senaryoya yer verdi:
Temel senaryo (4.100 dolar): Mevcut ekonomik koşulların devam etmesi halinde altının 4.100 dolar seviyesinde yatay seyretmesi bekleniyor.
Yukarı yönlü senaryo (4.500 dolar ve üzeri): Jeopolitik risklerin artması, faiz beklentilerinin düşmesi veya fiziki talebin yükselmesi durumunda fiyatların 4.500 doların üzerine çıkabileceği öngörüldü.
Kalıcı yükseliş senaryosu (5.000 dolar): Küresel ekonomide belirgin bir yavaşlama ve resesyon sinyali görülmesi halinde altının 5.000 dolar seviyesine yönelmesi mümkün.
Aşağı yönlü risk senaryosu: Ekonomik büyümenin güçlü kalması, tahvil faizlerinin yükselmesi ve risk iştahının artması durumunda fiyatlarda yüzde 5 ile yüzde 15 arasında düşüş yaşanabileceği belirtildi. Ancak bu seviyelerin uzun vadeli yatırımcılar tarafından alım fırsatı olarak değerlendirilebileceği ifade edildi.
